Semua Tentang Pinjaman Senior

Apakah Resiko Pinjaman Senior?
Isi Artikel:
Pinjaman senior, yang juga disebut pinjaman leverage atau pinjaman sindikasi bank, adalah pinjaman yang diberikan bank kepada perusahaan dan kemudian paket dan dijual kepada investor. Kelas aset ini mulai populer di tahun 2013, ketika kinerjanya yang buruk di pasar yang lemah menyebabkan dana pinjaman senior untuk menarik miliaran aset baru meskipun kategori dana obligasi yang lebih luas mengalami arus keluar yang sangat besar.

Pinjaman senior, yang juga disebut pinjaman leverage atau pinjaman sindikasi bank, adalah pinjaman yang diberikan bank kepada perusahaan dan kemudian paket dan dijual kepada investor. Kelas aset ini mulai populer di tahun 2013, ketika kinerjanya yang buruk di pasar yang lemah menyebabkan dana pinjaman senior untuk menarik miliaran aset baru meskipun kategori dana obligasi yang lebih luas mengalami arus keluar yang sangat besar. Inilah yang harus Anda ketahui tentang pinjaman senior.

Pinjaman senior dinamakan demikian karena mereka berada di puncak "struktur modal" perusahaan, yang berarti jika perusahaan gagal, investor dalam pinjaman senior adalah yang pertama dilunasi. Akibatnya, investor pinjaman senior biasanya mendapatkan lebih banyak investasi mereka secara default. Pinjaman senior biasanya dijamin dengan agunan seperti properti, yang berarti dianggap kurang berisiko daripada obligasi dengan yield tinggi.

Mereka Tidak Bebas Risiko

Jenis pinjaman ini biasanya dibuat untuk perusahaan dengan peringkat di bawah tingkat investasi, sehingga tingkat risiko kredit (yaitu, sejauh mana perubahan dalam Kondisi keuangan emiten akan mempengaruhi harga obligasi) relatif tinggi. Singkatnya, pinjaman Senior lebih berisiko daripada obligasi korporasi kelas investasi, namun sedikit lebih berisiko daripada obligasi dengan yield tinggi.

Penting untuk diingat bahwa valuasi di segmen pasar ini dapat berubah dengan cepat.

Dari 1 Agustus sampai 26 Agustus 2011, harga saham dari dana traded exchange traded (ETF) terbesar yang berinvestasi di kelas aset, Portofolio Pinjaman Senior PowerShares (ticker: BKLN), jatuh dari $ 24. 70 sampai $ 22. 80 hanya dalam 20 sesi perdagangan - kehilangan 7. 7%. Pinjaman bank juga turun tajam selama krisis keuangan tahun 2008.

Dengan kata lain, hanya karena obligasi tersebut "senior" tidak berarti bahwa mereka tidak bergejolak.

Hasil Menarik

Karena mayoritas pinjaman bank senior ini diberikan kepada perusahaan yang dinilai di bawah tingkat investasi, efek cenderung memiliki imbal hasil yang lebih tinggi daripada obligasi korporasi kelas investasi biasa. Pada saat yang sama, fakta bahwa pemilik pinjaman bank akan dibayar kembali di depan investor obligasi jika terjadi kebangkrutan berarti mereka biasanya memiliki imbal hasil yang lebih rendah daripada obligasi dengan yield tinggi. Dengan cara ini, pinjaman senior antara obligasi korporasi kelas investasi dan obligasi dengan yield tinggi pada spektrum risiko dan imbal hasil yang diharapkan. Obligasi dengan imbal hasil tinggi sering disebut "obligasi sampah".

Tingkat Mengambang

Aspek yang menarik dari pinjaman bank adalah suku bunga mengambang yang disesuaikan lebih tinggi berdasarkan suku bunga acuan seperti London Interbank Offered Rate atau LIBOR. Biasanya, floating rate note akan menawarkan imbal hasil seperti "LIBOR + 2. 5%" - artinya jika LIBOR 2%, pinjaman tersebut akan menawarkan imbal hasil 4.5%. Tingkat pinjaman bank biasanya disesuaikan kembali pada interval tetap, biasanya bulanan atau kuartalan.

Manfaat tingkat bunga mengambang adalah memberikan unsur perlindungan terhadap kenaikan suku bunga jangka pendek.

(Perlu diingat, harga obligasi turun saat imbal hasil meningkat). Dengan cara ini, mereka berfungsi sama dengan TIPS (Treasury Investor-Protected Securities, memberikan perlindungan terhadap inflasi. Karena itu, efek tingkat bunga mengambang tampil lebih baik di lingkungan tingkat kenaikan daripada obligasi vanili polos. Kombinasi yield yang lebih tinggi dan rendah tingkat sensitivitas telah membantu membuat pinjaman senior menjadi segmen yang semakin populer bagi investor.

Namun, penting juga untuk diingat bahwa imbal hasil pinjaman senior TIDAK bergerak bersamaan dengan Treasuries, namun dengan LIBOR - tingkat suku bunga jangka pendek mirip dengan tingkat suku bunga dana.

Berikan Diversifikasi

Karena pinjaman senior cenderung kurang sensitif terhadap suku bunga daripada segmen pasar obligasi lainnya, mereka dapat memberikan diversifikasi dalam portofolio pendapatan tetap standar.

Pinjaman bank memiliki korelasi yang sangat rendah dengan pasar yang lebih luas dan korelasi

negatif dengan Treasuries AS - yang berarti bahwa ketika harga obligasi pemerintah turun, harga pinjaman senior cenderung naik (dan sebaliknya). Akibatnya, kelas aset memberi investor cara untuk mengambil imbal hasil dan berpotensi mengurangi volatilitas portofolio pendapatan tetap mereka secara keseluruhan. Ini merupakan diversifikasi sejati - investasi yang dapat membantu memenuhi tujuan (pendapatan) namun bergerak secara independen dari investasi lain dalam portofolio Anda.

Jika Berinvestasi dalam Pinjaman Senior

Sementara sekuritas individual dapat dibeli melalui beberapa broker, hanya investor paling canggih - mereka yang dapat melakukan penelitian kredit intensif mereka sendiri - harus mencoba pendekatan semacam itu. Untungnya, ada banyak reksa dana yang berinvestasi di ruang ini, daftar lengkap yang tersedia secara online. Sebagai tambahan, Portofolio Pinjaman Senior PowerShares - ETF sebelumnya - menyediakan akses ke kelas aset ini, seperti halnya SPDR Blackstone / GSO Senior Loan ETF (SRLN), Pinjaman ETF Highland / iBoxx Senior (SNLN), dan First Trust Senior Loan ETF (FTSL).

Tentang Uang tidak memberikan layanan pajak, investasi, atau keuangan dan saran. Informasi tersebut disajikan tanpa mempertimbangkan tujuan investasi, toleransi risiko atau keadaan keuangan dari setiap investor tertentu dan mungkin tidak sesuai untuk semua investor. Kinerja masa lalu tidak menunjukkan hasil di masa depan. Investasi melibatkan risiko termasuk kemungkinan kehilangan prinsipal.