Penjelasan tentang Perampok Fed dan Dampaknya Terhadap Pasar

Memberi makan Tapering dan Dampaknya terhadap Pasar
Isi Artikel:
Status Sekarang dari Fed Tapering U. S. Federal Reserve telah selesai merayap dengan kebijakan pelonggaran kuantitatif stimulatifnya. Pada tanggal 18 Desember 2013, Fed mulai merapikan pembelian obligasinya sebesar $ 10 miliar per bulan, menjadi $ 75 miliar. Setelah serangkaian pengurangan sepanjang tahun 2014, program tersebut ditutup menyusul pertemuan Fed pada 29-30 Oktober.

Status Sekarang dari Fed Tapering

U. S. Federal Reserve telah selesai merayap dengan kebijakan pelonggaran kuantitatif stimulatifnya. Pada tanggal 18 Desember 2013, Fed mulai merapikan pembelian obligasinya sebesar $ 10 miliar per bulan, menjadi $ 75 miliar. Setelah serangkaian pengurangan sepanjang tahun 2014, program tersebut ditutup menyusul pertemuan Fed pada 29-30 Oktober.

Apa itu The Fed Tapering? "Tapering" adalah istilah yang meledak dalam leksikon keuangan pada 22 Mei, ketika Ketua Federal Reserve AS Ben Bernanke menyatakan dalam kesaksian di hadapan Kongres bahwa Fed dapat merosot - atau mengurangi - ukuran program pembelian obligasi yang dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif (QE). Program yang dirancang untuk merangsang ekonomi, telah melayani tujuan sekunder untuk mendukung kinerja pasar keuangan dalam beberapa tahun terakhir.

Akhir dari QE adalah tanda positif bagi Amerika Serikat, karena ini mengindikasikan bahwa Fed memiliki kepercayaan yang cukup terhadap pemulihan ekonomi untuk menarik dukungan yang diberikan oleh QE.

Asal mula diskusi "Tapering"

Masalah tentang lonjakan pertama kali beralih ke kesadaran publik ketika Bernanke, menanyakan tentang waktu yang potensial untuk mengakhiri kebijakan pelonggaran kuantitatif The Fed dalam kesaksiannya pada 22 Mei, menyatakan, "Jika kita melihat perbaikan terus dan kita memiliki keyakinan bahwa itu akan dipertahankan maka kita bisa dalam beberapa pertemuan berikutnya ...

mundur selangkah demi selangkah dalam pembelian. "Ini hanyalah salah satu dari banyak pernyataan yang dibuat oleh Bernanke hari itu. Namun, itu adalah salah satu yang mendapat banyak perhatian karena pada saat itu para investor sudah memperhatikan dampak pasar potensial dari pengurangan kebijakan yang selama ini sangat menguntungkan bagi saham dan obligasi.

Untuk penjelasan lengkap tentang kebijakan Fed terkini, lihat Kebijakan Federal Reserve saat ini: Penjelasan Seorang Awak

Bernanke menindaklanjuti pernyataan sebelumnya dalam konferensi pers yang mengikuti pertemuan the Fed pada tanggal 19 Juli.Sementara menyatakan bahwa kebijakan pelonggaran kuantitatif tetap berlaku untuk sementara waktu, Ketua Fed juga mengatakan bahwa kebijakan tersebut bergantung pada data yang masuk. Dengan membaiknya ekonomi U. S., dia memperkirakan pendekatan berbasis data ini akan mendorongnya untuk mulai meruncing QE sebelum akhir 2013, dengan program tersebut berakhir seluruhnya pada tahun 2014.

Akibatnya, Fed memilih untuk menunda dimulainya runcing sampai pertemuannya pada bulan Desember 2013.

Potensi meruncing ada sejak awal program QE. Pelonggaran kuantitatif tidak pernah dimaksudkan untuk bertahan selamanya karena setiap pembelian obligasi memperluas "neraca" The Fed dengan meningkatkan jumlah obligasi yang dimilikinya.

Reaksi Pasar terhadap Tapering

Sementara pernyataan melengkung Bernanke tidak mewakili pergeseran langsung, namun tetap menakut-nakuti pasar. Dalam pemulihan yang telah mengikuti krisis keuangan 2008, baik saham maupun obligasi telah menghasilkan tingkat pengembalian yang luar biasa meskipun pertumbuhan ekonomi berada jauh di bawah norma historis. Konsensus umum, yang mungkin akurat, adalah kebijakan Fed adalah alasan untuk memutuskan hubungan ini. Akhir tahun 2013, kepercayaan yang dipegang secara luas adalah bahwa sekali Fed mulai menarik kembali rangsangannya, pasar akan mulai tampil lebih sesuai dengan fundamental ekonomi - yang dalam hal ini, berarti kinerja lebih lemah.

Obligasi memang terjual dengan tajam setelah penyadapan pertama Bernanke meruncing, sementara saham mulai menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi daripada sebelumnya. Namun, pasar kemudian stabil sampai paruh kedua tahun 2013 karena investor berangsur-angsur tumbuh lebih nyaman dengan gagasan pengurangan QE.

Dengan pemulihan ekonomi yang mendapat daya tarik hingga 2014 - dan investor mempertahankan selera risiko yang sehat - proses meruncing tidak memiliki dampak pasar. Padahal, baik saham maupun obligasi berjalan sangat baik. Hal ini mengindikasikan bahwa Fed benar dalam keputusannya untuk meruncingkan kebijakan pelonggaran kuantitatifnya, juga dalam penentuan waktu dan pendekatannya.