Bond Bear Market Guide

Obligasi Peluang di Pasar Beruang
Isi Artikel:
Sementara tidak ada yang tahu pasti apa yang akan terjadi di masa depan ketika sampai di pasar keuangan, imbal hasil yang rendah hari ini - dan kebutuhan Federal Reserve AS untuk mulai menaikkan suku bunga pada suatu titik di titik Masa depan yang jauh - menunjukkan bahwa obligasi ditakdirkan untuk menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih rendah di tahun-tahun mendatang.

Sementara tidak ada yang tahu pasti apa yang akan terjadi di masa depan ketika sampai di pasar keuangan, imbal hasil yang rendah hari ini - dan kebutuhan Federal Reserve AS untuk mulai menaikkan suku bunga pada suatu titik di titik Masa depan yang jauh - menunjukkan bahwa obligasi ditakdirkan untuk menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih rendah di tahun-tahun mendatang.

Jika lima sampai sepuluh tahun berikutnya benar-benar mengantarkan sebuah era pengembalian pasar obligasi yang rendah ke negatif, banyak investor harus mencari cara untuk melindungi portofolio mereka dari dampak penurunan.

Dengan pemikiran ini, berikut adalah panduan singkat untuk memberikan petunjuk tentang apa yang mungkin - dan mungkin tidak - bekerja dengan baik jika obligasi memasuki pasar beruang.

Fokus pada Jatuh Tempo Pendek, Hindari Obligasi Jangka Panjang

Obligasi jangka pendek tidak menarik, dan mereka tidak menawarkan banyak keuntungan. Namun, investasi tersebut juga sangat konservatif sehingga tidak mungkin melihat kerugian substansial di pasar beruang. Sebaliknya, obligasi jangka panjang memiliki risiko suku bunga yang jauh lebih tinggi daripada obligasi jangka pendek, yang berarti bahwa kenaikan suku bunga berpotensi menghancurkan hasil kinerjanya.

Pertimbangkan ini: Pada periode 1 Mei sampai 31 Juli 2013, pasar obligasi terpukul keras karena imbal hasil pada catatan 10 tahun melonjak dari 1. 64% menjadi 2. 59% . (Perlu diingat, harga dan imbal hasil bergerak berlawanan arah.) Selama periode tersebut, Obligasi Jangka Panjang Vanguard ETF (BLV) terkena kerugian sebesar 10 1%, sedangkan Obligasi Berjangka Intermediate ETF (BIV) menurun 5. 0%

Pada periode waktu yang sama, bagaimanapun, Obligasi Jangka Pendek Vanguard ETF (BSV) turun hanya 0,6%.

Ini membantu menggambarkan bahwa meskipun obligasi jangka pendek tidak akan menghasilkan uang Anda di pasar beruang, kemungkinan besar akan mengalami kerugian yang signifikan daripada jangka panjang mereka. rekan-rekan Sederhananya: jika Anda ingin tetap aman, tetaplah pendek. Hindari Aset Beresiko Tinggi Tidak semua segmen pasar obligasi bereaksi dengan cara yang sama terhadap rangsangan yang sama. Seiring berjalannya waktu, misalnya, sektor dengan risiko kredit yang lebih tinggi - seperti obligasi tingkat tinggi dan obligasi dengan tingkat investasi - telah menunjukkan kemampuan untuk mengungguli ketika imbal hasil jangka panjang meningkat. Ada faktor lain yang bisa ikut bermain, namun: kecepatan

di mana hasil panen meningkat. Jika penyesuaian harga obligasi yang terjadi pada tingkat yang lebih rendah terjadi secara bertahap dalam jangka waktu yang lama, kemungkinan besar kategori aset ini dapat memberikan kinerja yang lebih baik, sebagian, untuk keuntungan yang diberikan oleh hasil panen mereka yang lebih tinggi. Namun, jika pasar obligasi mengalami aksi jual yang lebih cepat - seperti yang terjadi di awal tahun 80an, 1994, dan kuartal kedua 2013 - maka area ini cenderung mengalami kinerja rendah yang substansial. Oleh karena itu, investor harus mendekati pasar dengan strategi yang sesuai untuk skenario.Pertimbangkan dana di area ini, namun carilah opsi yang lebih konservatif - termasuk dana obligasi dengan imbal hasil jangka pendek, yang menawarkan kombinasi imbal hasil yang layak dan risiko suku bunga yang lebih rendah, atau dana target jatuh tempo, yang dilindungi sampai batas tertentu oleh mereka tanggal jatuh tempo tetap. Sekali lagi, bermain secara konservatif - daripada mengambil risiko lebih banyak dalam upaya untuk mendapatkan keuntungan tambahan - akan menjadi nama permainan di pasar beruang.

Jangan Jatuh Ke Perangkap Proxy Obligasi

Salah satu tindakan yang populer di era suku bunga rendah adalah mencari peluang dalam saham dengan pembayaran dividen dan investasi hibrida seperti saham preferen dan obligasi konversi. Investasi ini sebenarnya berhasil dengan baik di tahun 2010-2012, namun jangan salah: apa yang disebut "proxy obligasi" memiliki risiko lebih tinggi daripada obligasi, dan kemungkinan akan berkinerja buruk pada tingkat yang meningkat. Sebenarnya, inilah yang terjadi pada kuartal kedua 2013. Investor yang melihat ke luar pasar obligasi karena pendapatan belum tentu menemukan keamanan di daerah ini.

Taruhan terbaik: jangan mengambil risiko yang terkait dengan pasar saham - bahkan dengan investasi "konservatif" - kecuali Anda memiliki toleransi untuk menahan kerugian jangka pendek.

Pelajari lebih lanjut tentang risiko proxy obligasi di sini.

Empat Investasi yang Perlu Dipertimbangkan

Banyak investor lebih memilih dana indeks untuk biaya rendah dan prediktabilitas relatifnya, namun pasar beruang adalah alasan untuk mempertimbangkan investasi berikut:

Dana yang dikelola secara aktif

: Manajer aktif biasanya mengenakan biaya lebih banyak biaya daripada rekan kerja mereka yang dikelola secara pasif, tetapi mereka juga memiliki kemampuan untuk mengalihkan portofolio mereka untuk mengurangi risiko dan nilai penangkapan karena peluang memungkinkan. Dengan cara ini, investor memiliki keuntungan dari seorang manajer profesional yang mengambil langkah-langkah untuk mengimbangi dampak pasar beruang. Taruhan terbaik: tetap fokus pada dana dengan biaya rendah dengan manajer jangka panjang dan rekam jejak yang kuat.

Dana obligasi yang tidak dibatasi

  • : "Tidak terikat" adalah nama yang relatif baru untuk dana di mana manajer memiliki kemampuan untuk "pergi ke mana pun" dalam hal kualitas kredit, jatuh tempo, atau geografi. Ini adalah langkah selanjutnya dari manajemen aktif, karena dana aktif dapat dibatasi pada area pasar tertentu, sedangkan dana yang tidak dibatasi tidak memiliki batasan seperti itu. Peluang yang lebih luas, setidaknya secara teori, harus setara dengan sejumlah besar cara untuk menghindari penurunan pasar. Obligasi tingkat bunga mengambang
  • : Daripada membayar suku bunga tetap, obligasi ini memiliki imbal hasil yang disesuaikan ke atas dengan tingkat suku bunga yang berlaku. Meskipun tidak menjadi penjaga yang sempurna terhadap kinerja pasar yang buruk, obligasi tingkat bunga mengambang dapat diharapkan lebih baik daripada investasi tingkat bunga tetap biasa di pasar bawah. Obligasi internasional
  • : Karena ekonomi internasional mungkin tidak terpengaruh oleh situasi yang sama seperti Amerika Serikat, mereka mungkin tidak selalu tampil dengan buruk di pasar beruang. Namun, perlu diketahui bahwa kata operatif di sini adalah "boleh."Dalam ekonomi global yang semakin terkoneksi, obligasi luar negeri bisa menjadi hit yang sama - atau lebih buruk - dari apa yang terjadi di pasar U. S.. Pendekatan terbaik, untuk saat ini, adalah untuk memantau bagaimana kinerja pasar internasional relatif terhadap Amerika Serikat. Obligasi korporasi pasar yang dikembangkan, yang bertahan relatif baik pada penurunan April-Juli, mungkin layak dilihat sebagai sumber kinerja potensial di tahun-tahun mendatang. Obligasi Individu Lebih Baik daripada Dana di Pasar Turun
  • Tidak seperti dana obligasi, obligasi individu memiliki tanggal jatuh tempo yang ditetapkan. Ini berarti bahwa tidak peduli apa yang terjadi di pasar obligasi, investor dijamin akan menerima pengembalian pokok kecuali jika emiten gagal membayar hutangnya. Daniel Putnam dari InvestorPlace menulis di artikelnya pada bulan Agustus 2013, "Cara Terbaik untuk Berinvestasi dalam Obligasi Selama Pensiun,": "Obligasi individual ... menawarkan dua keuntungan utama. Pertama, investor yang menekankan obligasi berkualitas tinggi dengan kemungkinan gagal bayar yang rendah dapat meminimalkan atau bahkan menghilangkan kerugian pokok yang bisa terjadi dengan dana obligasi. Bahkan jika imbal hasil meningkat tajam, investor bisa tidur di malam hari karena mengetahui fluktuasi pasar tidak akan mengurangi tabungan mereka dengan susah payah. Kedua, tingkat kenaikan benar-benar dapat bekerja untuk keuntungan investor dalam obligasi individual dengan memungkinkan mereka membeli sekuritas dengan yield lebih tinggi karena kepemilikan mereka saat ini telah matang. Dalam lingkungan pengembalian negatif, nilai kedua atribut ini tidak dapat dilebih-lebihkan. "

Ini jelas merupakan pendekatan yang perlu dipertimbangkan, namun bersiaplah untuk melakukan waktu yang diperlukan untuk melakukan penelitian yang sesuai.

Garis Bawah

Sementara pasar beruang tidak memiliki kepastian, jelas bahwa peluang pengembalian masa depan yang lebih lemah lebih besar daripada kemungkinan kembalinya ke jenis lingkungan dengan return tinggi yang dicirikan 2010-2012. Investor - terutama mereka yang berada di atau mendekati masa pensiun - oleh karena itu sebaiknya pertimbangkan cara untuk melindungi portofolio mereka dari skenario terburuk yang potensial.

Penafian

: Informasi di situs ini hanya untuk tujuan diskusi, dan tidak boleh dianggap sebagai saran investasi. Dalam situasi apapun informasi ini tidak mewakili rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas. Selalu berkonsultasi dengan penasihat investasi dan profesional pajak sebelum berinvestasi.