Dapatkah Opsi OTM dilatih?



Dapatkah Opsi OTM dilatih?

Pertanyaan dari pedagang opsi pemula:

"Mohon maafkan sifat dasar dari pertanyaan saya - pilihan karir trading saya sedang dalam masa pertumbuhan. Bila ada opsi OTM (dari uang) pada saat kadaluarsa, apakah selalu berakhir tidak berharga? Adakah situasi dimana pemilik opsi ingin menggunakan opsi OTM? "

Terima kasih atas pertanyaannya. Inilah salah satu konsep dasar dimana kebanyakan trader baru berasumsi mereka tahu jawabannya, dan tidak repot-repot bertanya.

Memahami konsep pilihan paling dasar sangat penting sebelum Anda dapat mengharapkan untuk berdagang opsi dengan uang sungguhan. Balas

Pemilik sebuah opsi memiliki hak untuk berolahraga. Hak itu tidak dicabut hanya karena pilihannya sudah keluar dari uang. Dengan demikian, pilihan OTM hampir selalu kadaluarsa tidak berharga. Namun, ada situasi di mana pemilik panggilan OTM melakukan latihan.

Contoh 1. Bila opsi OTM dengan satu atau dua penny, mungkin - tidak mungkin - tapi mungkin pemilik opsi ingin berolahraga. Pelanggan ritel khas yang membeli opsi karena spekulasi tidak akan pernah berolahraga. Bila opsi itu keluar dari uang dan kadaluwarsa tiba, investor individual menerima 100% kehilangan harga pembeliannya dan memungkinkan opsi tersebut kedaluwarsa.

Namun, jika Anda mempertimbangkan skenario dari sudut pandang pedagang profesional atau pembuat pasar

, maka ada beberapa kasus di mana pedagang melakukan opsi OTM (pada saat kadaluarsa).

Alasan utamanya adalah menghilangkan risiko. Pedagang profesional mendapatkan uang mereka dengan mencoba menemukan keunggulan dengan setiap perdagangan. Mereka tidak "bermain di pasar" dan mereka tidak mengambil banyak risiko. Oleh karena itu, mereka lebih memilih untuk melakukan lindung nilai posisi dan meminimalkan kemungkinan kehilangan uang.

Contoh 1

. Seorang pedagang memiliki 2.000 saham dari sebuah saham tertentu (XYZ) dan memiliki 20 dari XYZ 50 yang kedaluwarsa sebagai lindung nilai.

Dia ingin menutupi stok pendek sebelum kadaluarsa, dan melakukan penawaran sebesar $ 49. 98 untuk semua 2.000 saham. Pertimbangkan apa yang terjadi saat saham ditutup pada $ 49. 99. Pilihannya keluar dari uang dengan satu sen, namun pembuat pasar ini gagal membeli sahamnya. Tentu, orang itu tidak dapat berbuat apa-apa dan mulai bekerja Senin pagi masih kekurangan 2.000 saham tersebut. Namun, karena perlindungannya terhadap kerugian yang besar (20 XYZ 50 calls) telah berakhir, risiko memegang posisi short stock naked tidak ingin market maker lebih memilih untuk melakukannya. Dengan demikian, panggilan dilakukan. Alih-alih membayar $ 49. 98, MM terpaksa membayar $ 50 (harga strike

). Tapi itu bisa diterima dan jauh lebih baik daripada membawa risiko selama akhir pekan. Contoh 2 . Sekalipun pilihannya OTM dengan satu atau dua dolar, itu bisa dilakukan.Ini juga sangat jarang, tapi itu memang terjadi. Pikirkan apa yang terjadi saat berita dikeluarkan Jumat, segera setelah pasar tutup. Ketika 'jelas' bahwa berita tersebut sangat bagus atau sangat buruk - sehingga sangat mungkin harga pembukaan Senin untuk saham tidak akan mendekati harga penutupan hari Jumat - lalu memanggil / menempatkan pemilik yang belajar tentang berita sebelum cutoff Waktu untuk latihan pilihan (sekitar 4:30 ET) akan mengambil tindakan.

Pemilik opsi panggilan yang sedikit OTM memberi tahu makelar mereka melakukan opsi yang dilakukan oleh mereka

. Selain itu, pemilik sedikit ITM (dalam bentuk uang) menaruh pilihan akan menginstruksikan pialang mereka: Jangan Latihan . CATATAN: Tak satu pun dari gerakan ini otomatis. Untuk opsi latihan dan OTM, atau mengizinkan opsi uang tunai habis masa berlakunya tidak berharga), Anda harus memberi tahu broker Anda sebelum waktu cutoff broker tersebut. Saat Senin pagi tiba dan saham dibuka untuk diperdagangkan, kebijaksanaan (atau kebodohan) latihan Jumat / tidak mengambil keputusan akan menjadi jelas. Ini adalah kejadian langka dan sedang dibahas untuk tujuan pendidikan, sehingga Anda dapat mengerti mengapa opsi OTM kadang-kadang dilakukan.